中国证监会一纸备案公告，揭开了新茶饮品牌霸王茶姬的资本化野心。3月6日，据证监会披露，霸王茶姬母公司茶姬控股有限公司（Chagee Holdings Limited）境外上市备案已获通过，拟发行不超过6473万股普通股，计划登陆纳斯达克或纽交所。若成功上市，这家成立不足四年的品牌将跻身新茶饮行业头部资本阵营。

备案细节与发行规模
公告显示，此次IPO拟发行股份占公司总股本比例尚未公开，但6473万股的发行量在新茶饮企业境外IPO中已属高位。对比同行，奈雪的茶2021年港股上市时发行2.57亿股，瑞幸咖啡2019年美股IPO发行3300万股（后因退市调整），霸王茶姬此番动作显露出对资本市场的强烈信心。

隐秘的商业版图：实控70余家企业
据爱企查信息，霸王茶姬核心运营主体北京茶姬餐饮管理有限公司成立于2020年12月，注册资本3799.97万元，法定代表人张俊杰。股权穿透显示，该公司通过直接或间接持股，实际控制70余家企业，覆盖品牌运营、供应链管理、信息技术等新茶饮产业链关键环节。其直接投资的9家企业中，8家分布于上海、四川、浙江等经济活跃地区，形成“总部+区域中心”的运营网络。

行业竞争与赴美逻辑
在喜茶、奈雪的茶等品牌加速港股布局之际，霸王茶姬选择赴美上市引发关注。业内分析认为，此举或与其全球化战略相关：霸王茶姬近年来在东南亚市场扩张迅猛，马来西亚、新加坡等地门店数量已超200家，美股上市更利于吸引国际资本支持海外拓展。此外，相较于港股对盈利要求的收紧，美股对成长型企业的包容性或是另一考量。

挑战与不确定性
尽管资本化进程提速，霸王茶姬仍面临多重考验。新茶饮赛道内卷加剧，其主打的“国风茶饮”需持续应对产品同质化竞争；海外市场供应链成本高企，盈利能力待验证。招股书尚未披露，其财务数据、估值逻辑及募资用途仍存悬念。品牌方向凤凰网科技回应称“以监管披露为准”，未进一步置评。

【记者观察】
若成功登陆美股，霸王茶姬将成为继瑞幸之后又一家以快消模式冲击国际资本市场的新茶饮品牌。其背后的70家企业网络，既构筑了护城河，也可能因复杂关联交易引发监管关注。在资本与茶饮的碰撞中，这场IPO或将重新定义行业竞争格局。

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