随着全球新能源市场需求的快速增长，国内动力电池企业正加快步伐拓展海外市场。国轩高科近日宣布，公司将投资不超过25.14亿欧元（约合191亿元人民币）在斯洛伐克和摩洛哥建设年产20GWh的高性能锂电池及配套项目，进一步扩大全球布局。然而，尽管该公司在积极开拓国际市场的同时，其财务状况也引发了市场的关注，尤其是在资金压力和高负债率方面。

海外扩张计划与投资细节

根据国轩高科的公告，这两项海外项目的资金将通过公司自有资金和自筹资金来支持。摩洛哥项目预计投资12.8亿欧元，斯洛伐克项目投资12.34亿欧元。两个项目分别计划在五年和三年内完成建设，目标是通过新建生产基地满足不断增长的全球市场需求。

据了解，随着全球动力电池市场需求旺盛，中国企业加速出海的步伐。国轩高科在此背景下宣布，未来几年将通过这些项目为海外市场提供更多电池产品，进一步提高市场占有率。

资金压力与负债困境

尽管在海外市场扩展方面采取了积极措施，但国轩高科面临的资金压力也不容忽视。根据最新财报数据，公司截至2024年三季度末的货币资金为142.2亿元，但短期借款却高达177.4亿元，负债总额达766.83亿元。更为突出的是，公司资产负债率已经达到了74.31%，创下了自借壳上市以来的新高。

国轩高科的财务困境背后，除了海外扩张带来的资金需求外，还包括公司持续扩张和技术研发的高成本投入。尽管公司今年前三季度的收入增长了15.6%，达到251.75亿元，但由于财务费用的增加，净利润增长幅度相对较小。

股东结构与控制权问题

除了资金和负债压力，国轩高科的股东结构也为外界关注。2020年，大众中国成为国轩高科的战略投资者，成为最大单一股东。到2024年，大众中国持有国轩高科24.57%的股份，但由于承诺放弃表决权，李缜及其家族依然掌握公司的控制权。李缜目前是公司实际控制人，并且通过股东协议，李缜依然能够保持对公司战略方向的主导。

根据2024年胡润百富榜数据，李缜父子目前的财富为55亿元，相较于此前的高峰期有所缩水。不过，尽管财富有所下降，李缜仍然是国轩高科的核心人物，他的决策对公司未来发展至关重要。

电池行业的竞争与挑战

国轩高科曾是国内动力电池领域的领先企业，但随着新能源电池行业的竞争日益激烈，尤其是宁德时代等行业巨头的崛起，国轩高科的市场份额和利润增长受到了较大压力。近年来，随着市场对三元锂电池的需求增加，国轩高科在磷酸铁锂电池上的布局逐渐显现出局限性。尽管如此，国轩高科在今年依然交出了一份亮眼的成绩单，营业收入和归母净利润的增长表明其在逆势中取得了一定的突破。

然而，海外市场的扩展和产品创新仍然是国轩高科面临的主要挑战。随着全球电池产能的快速扩张，尤其是在欧洲、北美等市场，国轩高科需要在技术研发、生产能力和供应链管理方面持续加大投入，以应对激烈的市场竞争和复杂的国际局势。

未来展望：如何平衡扩张与财务风险

随着国内外市场的扩展，国轩高科的资金和负债问题仍然是公司未来发展中的重要隐患。如何平衡全球扩张和财务稳健性，提升研发投入和技术创新，依然是国轩高科需要解决的核心问题。

对于正在加速扩张的动力电池企业而言，如何在全球化竞争中脱颖而出，不仅需要强大的技术研发能力，也需要灵活的财务策略和稳健的资金管理。国轩高科的未来发展，将在如何平衡这些挑战的过程中，迎来新的机遇与考验。

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