在美国“TikTok 不卖就禁”法令的阴影下，人工智能搜索初创企业 Perplexity AI 与字节跳动（ByteDance）之间的潜在收购案再度迎来新进展。知情人士透露，Perplexity AI 近期向字节跳动提出了一份“修订方案”，计划以合并方式成立一家全新实体 NewCo，并允许美国政府在未来 IPO 后持有该公司高达 50% 的股权。此举既试图满足美国方面对数据安全与监管的需求，也为字节跳动保留核心演算法提供了新的可能性。

01 新方案出炉：美国政府持股 50%、但无投票权

据知情人士透露，Perplexity AI 于上周提交了对 1 月 18 日初版提案的修订版本。核心要点包括：

1. 新公司 NewCo：Perplexity AI 与 TikTok 美国业务合并成立的新主体。
2. 美国政府持股最多 50%：待 NewCo 以不低于 3000 亿美元估值完成首次公开招股（IPO）后，美国政府可获得最多 50% 的股权，但该股权 无投票权，且 不进入董事会。
3. 字节跳动保留演算法：字节跳动向新公司注入 TikTok 美国业务，但可保留其专有核心演算法，对视频内容推荐机制仍握有一定掌控权。
4. “美国董事会完全控制”：知情人士强调，字节跳动必须允许 NewCo 的美国董事会拥有对公司业务的全面主导，以消除美国方面对数据安全和内容审查的担忧。

02 缓解禁令压力：Perplexity AI “并购”模式取代“完全出售”

由于此前美国政府威胁要对 TikTok 颁布“禁令”，除非字节跳动将其美国业务与中国母公司切断联系，因而展开了一连串出售或合并谈判。不同于传统的直接出售，Perplexity AI 的方案主打“合并”：

• Perplexity AI 投资人 + TikTok 美国业务投资人 = NewCo
• 让字节跳动得以保留与 TikTok 的核心技术关联，也在某种程度上避免了大规模资产剥离，对现有中外投资者而言或更具吸引力。
• 这一模式意在平衡双方需求：既满足美国要求的“TikTok 美国业务必须在监管内受控”，又保证字节跳动“保住核心演算法、不彻底切割 TikTok”。

03 3000 亿美元高估值：合并背后的资本赌局

从消息人士透露的数据来看，Perplexity AI 及其合作投资方期望 3000 亿美元以上 的 IPO 估值，足见各方对 TikTok 这块“流量高地”的信心。

• TikTok 美国用户群：数千万活跃用户，商业变现潜力巨大。
• Perplexity AI 的 AI 搜索优势：在短视频、电商和广告场景或能产生新型跨界合作，为合并后公司带来多元收入模式。
• 美国政府的“象征性”持股：虽然没有投票权，却能舒缓监管和国家安全层面的政治压力，也体现了美国在此次并购中的核心利益需求。

04 字节跳动的两难：保持全球化布局 VS. 满足美国审查

对于字节跳动而言，是否接受这份新提案并不轻松。

1. 数据安全与审查压力：美国方面对 TikTok 一直有“用户数据可能被中国政府获取”的质疑，要求在管理与技术层面大幅整改。
2. 核心演算法保密：TikTok 赖以成名的精准推荐技术是字节跳动的命脉，一旦全面出售或交出完整控制权，势必影响后续创新与国际市场战略。
3. 国内外投资者诉求：既要稳住中国市场，又须平衡其他国家对 TikTok 的监管要求，完成这样的多方博弈难度极高。

然而，新提案设置了“美国董事会完全控制”的高门槛，也要求字节跳动让步。倘若字节跳动选择放弃交易，TikTok 在美国或面临封禁危机，加大其全球化布局的不确定性。

05 未来走向：美国政府、字节跳动与 Perplexity 的三方博弈

1. 美国政府态度成关键

Perplexity AI 的修订方案能否通过，取决于美国行政部门和相关监管机构的评估。在持股 50% 但无投票权的前提下，美国政府能否放心？会否坚持更强势或更彻底的控制权？

2. 字节跳动的全球战略抉择

字节跳动需要考量 TikTok 在美国以外地区的业务持续扩张，以及在面临其他国家对数据安全疑虑时是否会引发连锁反应。若本次合并方案能成功，或许能为日后与其他国家政府的谈判提供一个“参考范本”。

3. Perplexity AI 的野望

对 Perplexity AI 而言，此举不仅是收购/合并，更是让自身的 AI 搜索业务与短视频内容生态深度绑定，若成功收编 TikTok 的庞大用户群，或将一举跻身全球科技巨头之列。高额估值固然诱人，但也意味着巨大的技术、运营与政治挑战。

06 TikTok 命运仍悬而未决，AI 并购或改写短视频版图

从强制出售到合并新方案，TikTok 美国业务的命运在数月内几经波折。Perplexity AI 最新的“美政府可持股一半”计划似乎提供了一条让字节跳动、投资者和美国政府三方都可接受的潜在退路。但距离协议落地仍有相当距离，美国政府的认可、字节跳动的核心利益，以及复杂的监管审查缺一不可。
可以肯定的是，TikTok 这条“全球最具影响力的短视频平台”引发的争议尚未终结。如果这场 AI 与短视频的跨界合并能成功，既可能重塑短视频行业生态，也会在地缘政治和国际资本市场上留下深刻烙印。后续的发展如何，让我们拭目以待。

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